1994年10月。

随着A股市场反弹结束，联想集团的股价，也是从高位下跌，最高接近13元每股，至10月初，已经跌回8元。当然了，相对于发行价3元计，IPO发行价认购的投资者，还是有赚的。

只不过，追涨接盘的投机者，损失还是比较惨烈的。

当然了，联想的股价下跌，也并非存心割韭菜。

而是整个市场就这样，从9月中旬A股市场反弹行情结束之后，市场就开始从高位持续回落。

比如，新创业系的其他企业，康佳、新创通讯、新创芯、万科等等公司的股价，基本上都是同步于市场，出现10%~40%的回落。

其中，回落最多的应该是万科，之前，万科就因为新创业系溢价增发股票，使得被市场当做概念炒作，股价从底部的5元每股左右，涨到12元以上。到了8月份至9月中旬，万科更是在市场的乐观情绪中，被炒到了30元每股。预计今年盈利1亿元规模，60亿市值，还是太过于高估。所以半个月时间下跌40%，股价回落到18元。

可以说，94年8月整个月到9月份上半个的闪电一般的反弹行情，涨幅惊人，但行情结束，也比大部分人想象中要快。

之后，一直到95年全年，A股市场都不存在长牛。95年中，最多也就出现了类似于94年的反弹行情，而且，比94年的行情更极端，几个交易日涨50%以上。之后，又开始持续下跌半年多。

不过，从96年开始，A股倒是开始一波长牛，96年~2001年，基本上是涨多跌少。若是把96年~2007年纳入统计范围，更是一波10年10倍的超级长牛。

同一时期，美股基本上原地踏步，跟A股市场相比是黯然逊色的。基本上，这个年代，全世界的股票市场的涨幅，都远远不能跟A股市场相比。

所以，仅比96年~2007年这十一年，A股是牛冠全球。

当然了，也正是因为A股市场前半段的长牛太牛了，以至于，08年开始，进入了长熊阶段。

而在96年~07年时间段，美股基本上是在横盘，基本上是死气沉沉。熊长牛段，跌多涨少。跟之后，09年开始的十年牛市相比，完全是不容的气场。

有正是因为，能够从事后的角度来观察市场波动，所以，林棋对于市场的这么一点小波澜，总是无喜无悲。

而且，相对于炒股的收益率，林棋觉得还不如做好企业和项目，之后，A股市场景气的时候，拿一些有长期增长空间的企业到A股市场上市。