苗天华安静地听着，没有出声。

“2008年h牌和华天资本入股我们公司时，实际上溢价超过40%。”

“2008年，我们公司从二大投资者手上得到了12亿元资金。苗董您本人通过转让部分股权，也获得了4亿元收入。”

“经过四年发展，我们公司布林顿品牌发展情况良地，四年来，我们品牌开设的店铺数量，营业额有大幅度增长。”

“四年以来，我们公司也用这笔入股资金，发展了童装子品牌。”

说到这里，那位年轻下属脸色变得小心起来，声调也是微微变低，道：“我们公司一共往童装品牌投入2亿元，而按现在估值的话，我们童装业务的估值大约是3亿元。”

这个增长看起来还算不错，但相对于布林顿从二家投资者处得到资本的成本来说，那就得不偿失了。

当初布林顿服饰从投资者处得到一元，现在就要支付二点五元回给投资者。

“2010年初，我们公司为扩大盈业额，收购了曼达女装。我们的收购价格是五亿元人民币，现在这部分资产◎，已经增长到六亿。”

“最近二三年，我们公司做过的最大战略决策失误，就是建立网络营销部门。为了让原有加盟商支持我们的计划，我们在二年时间里对加盟商进行了大约五千万元让利。而我们的网络销售部门成立后一直处于亏损中。”

“我们公司网络部门已经成立二年半，但在这段时间里面，网络销售部总同亏损了一亿元。”

“如果再不采取任何有效措施的话，布林顿商城未来很有可能会直接被淘汰掉。”

下属提到这点时，脸上神色分外认真。

一声幽幽叹息，在办公室内里面响起来。

苗天华嘴角浮现出一抹苦涩笑容，但很快就隐下去。

作为布林顿服饰创始人，他当然很清楚这点。

商城项目当初消耗掉他们从投资者获得的资金总量六分之一，现在却成为布林顿服饰的负资产了。事实上，早在2011年六月份，他就明白布林顿商城项目是不可能再维持下去了。

这个项目实际上已经失败了。

但那个时候，他们正处于上市关键时期不可能砍掉这个项目，或者是冷却这个项目。

相反，他们还要继续往这个项目投钱，把布林顿线上商城未来会有数十亿销售，在“线上再造一个布林顿”的故事说下去，他们要让潜在投资者相信布林顿的未来。

按他们原本计划，在布林顿服饰上市后再慢慢地减少往网络销售方面投入，等过二三年后，再慢慢下马这个项目。

“我们要缩减开支。”苗天华缓缓地道：“负责电商的团队不是有一百三十人吗？我们把团队成员压缩到八十人吧。”

下属脸上没有任何表情。

果然，到最后他们还是要走到这步啊。

当初他们建立团队时，从其他公司手头上挖走了不少人。当初项目团队扩张有多快，现在裁减就有多快。

“这么说来，这几年以来，我们公司增长最好的品牌还是原有的布林顿品牌？”苗天华缓缓地道。

“是的。”下属道：“因为有了那笔资金的支持，最近四年，布林顿品牌店铺数量大约增长了95%左右，销售额增长超过100%。但最近一年，我们在2008年至2009年时开的某些店铺，亏损情况没有好转迹像。所以，明年我们可能要关掉一些旧店。”

最近四年，公司店铺虽然大幅度增长，但也存在着一些问题。

“我们布林顿服饰这方面资产，比起2008年总体上来说是增长的。”下属道。

但当想到什么，他又出声道：“不过，相比起2008年初，现在国内外资本市场并不好……”

2008年，布林顿服饰作为人民币资产还是很受外资欢迎的。正因为如此当初二大投资者才会溢价收购布林顿股权。

“现在，外界对我们布林顿总体估值，在五十五亿元人民币至六十亿元人民币之间。”那位下属最后得出这个结论，道。

他心里此时也是感叹万分。

本来，以他们公司现在资质，如果能在国内成功上市，其估值肯定能超过一百亿元，如果市场火爆估值甚至能达到一百五十亿元二百亿元，就算是在境外上市，以他们布林顿的情况，估值也不会少于七十亿元。

但他们公司在未来几年内没有上市融资的可能，估值不可能高到哪里去。

下属自觉自已报出来的那个数字，有点偏高了。

苗天华听到这个数字后，脸色当然不好看。

五十五亿至六十亿这个数字，意味着在过去四年时间里，公司增长率并不能令人满意。

以他手头上持有的不到百分之六十股权，就算全部抛出去，还不够支付给二大投资者四十亿元。

“苗董，华天投资和h牌已经向我们提过解释问题的二个方案。”下属道：“第一个方案是苗董可以用手头上股权来抵对赌协议。他们提议由你本人和现有管理层持有30％股权，余下股权无偿转让给他们持有。”

其中意思，是苗天华方要让出接近30%股权了。

苗天华脸上浮现出一股恨色，道：“他们倒是打得一手好算盘。”

在签定那份协议时，的确有公司没有能完成上市工作，苗天华可以用股权抵付投资者损失的条款。

要是真的按对方的思路进行操作，那他和管理层将很有可能会被直接边缘化。甚至，在二大投资者持有布林顿70％股权的基础上，他还能不能坐在布林顿公司董事长这个位置上都是个问题。

毕竟，布林顿服饰没有上市成功，苗天华本人威信已经受到极大打击。甚至在管理层内部，也有一些人对他心怀不满。

管理层手头上持有布林顿服饰部分股权，如果公司能成功上市，他们就能套现这部分股权成为千万富翁甚至亿万富翁。

“他们提出来的第二个方案，是在第一个方案基础上，他们出资十九亿元人民币将您和管理层持有的30％股权收购下来。”年轻下属道。

到时候，h牌和华天资本将会持有布林顿百分之一百股权，而苗天华将出局。

苗天华听到这个方案，脸色差不多直接黑下来。

如果这个方案真的施行，那么这几年来，他本人的财富不仅没有增长，反而缩水了不少。

要知道。

2008年三月份二大投资者入股布林顿服饰后，他手头上持有的布林顿服饰股权估值达到二十四亿元人民币。

覆行对财协议以后，他手头上的股权价值不仅没有增长反而还缩水了不少。