可李存勖没有想到，李嗣源居然也被乱兵“劫持”了，乱兵当然和李嗣源无仇，但他们已经对李存勖失去了信心，强行推立李嗣源为皇帝，并说“请今上当河南皇帝，令公当河北皇帝。”李嗣源号哭不从，可乱兵哪里肯听，簇拥李嗣源来到魏州，和赵在礼一伙合在一处。李嗣源在军界威望甚高，早就对李存勖心怀不满的军队高层愿意奉李嗣源为主，李嗣源“不得不”勉从所请，说要是去洛阳见皇帝李存勖把事情说明白，当然是带兵去的。（都说赵匡胤陈桥驿兵变是抄郭威的老文章，其实郭威也是从李嗣源这里学的本事。）

李嗣源毕竟和李存勖知根知底，还是有些犹豫，万一事变，灭族是肯定跑不了的。这时，他的宝贝女婿石敬瑭站出来说话：“干大事者不能犹豫不决，我们现在已经没了退路。”李嗣源问他下一步如何走，石敬瑭到底有些本事，献计道：“汴梁扼中原咽喉，只要我们得到汴梁，成便进取中原，不成还可以退保河北。”李嗣源点头称是，便让石敬瑭率兵偷袭汴梁。

李存勖见形势乱成这样，不亲自出马是不行了，放眼朝野，唯一有资格和李嗣源做对手的也只有他这个皇帝。文武群臣见皇帝亲征，便请求李存勖给军队加饷，以保证战斗力。可没想到刘皇后居然带着几个年幼的皇子抱着几个银盆站在群臣面前，说“我们家现在穷的叮当响，哪有钱犒什么军？觉得这几个盆值钱，拿去好了。”众人哪见过这个架式，伸舌而退。

李存勖觉得自己还是有把握战胜李嗣源的，可他率领的大军还没走多远，军队逃亡大半。在乱世中，军权就是政权，而且军人多享有高度的“自由”，他们参军就是追求富贵，谁给的价码高就跟谁。这些人在李存勖和李嗣源的pk中都把宝押在了李嗣源身上，所以趁机逃亡，奔向李嗣源。

同光四年（公元926年）三月，当李存勖来到万胜镇（今河南中牟西北）时，听说李嗣源军已经攻下汴梁，距自己不过百余里，而且自己手下士兵不满万人，带来的可是两万五千人啊。李存勖心中凄惶，喝了一通闷酒，然后返回洛阳，再做打算。在回洛阳的途中，李存勖还劝慰将士们：“朕知道你们跟着朕也很不容易，家里老小都要奉养，魏王继岌带着成都的金帛就回来了，等回京后朕一文不要，全都给你们。”本以意为卫士们会山呼万岁，哪想卫士都不冷不热的回答：“陛下的赏赐太晚了，即使给了，将士们也不会再领陛下的盛情。”李存勖混到如此凄凉的地步，不禁放声痛哭。

李存勖前脚刚回到洛阳，石敬瑭就已经跟到了汜水关（今河南荥阳西北），形势非常的不妙。这时宰相豆卢革劝说李存勖：“陛下不必过于惊慌，魏王殿下的西征军很快就能赶回来，胜负未分之际，还请陛下据守汜水，不能让叛军过来，否则大事真要去了。”李存勖觉得有理，决定再做最后一博，调集他所能调动的所有精锐部队，东征和李嗣源决战。

一切准备就绪后，李存勖阵兵于城外，步骑兵种俱全，如果这支部队能够忠于李存勖，那么李存勖还是有很大的机会翻盘的。但李存勖没有想到，他辉煌的人生并不是结束于他的世仇朱友贞，也不是结束于他的干兄长李嗣源，而是结束于一个叫郭从谦的无名之辈。而且，不是结束于两军阵中，而是他的洛阳城中。

郭从谦原来是个戏子，因为戏演的好（艺名叫郭门高），所以“演而优而仕”，当上了从马直指挥使。郭从谦看到李嗣源来势汹汹，而李存勖则如丧家之犬，知道李存勖大势已去了，就煽动士兵说：“皇帝信不过咱们，早晚要把我们活埋了。现在李令公大军西进，不久便攻克洛阳，愿意跟我取大富贵的就去干掉昏君，立下奇功。”军爷们一听，都说“有道理！”，于是便在洛阳城中造反。乱兵以郭从谦为首，喧哗着攻打兴教门。

李存勖正在后殿用餐，听说郭从谦在自己的眼皮子底下造反，非常的愤怒，久违的血性也涌上来，率着侍卫去和乱兵拼命。可架不住乱兵人多势众（为什么乱兵这么多？李存勖应该反思！），破城而入，双方展开了肉博战。李存勖在乱战中被叛军用箭射伤，躲在绛霄庑下休息。李存勖不想等死，一狠心，把箭从肉中拔出来。可由于伤势过重，又没得到及时的治疗。没过一会，这位身经百战、灭梁平蜀的一代枭雄便命丧黄泉，死年四十三岁。

李存勖死后，侍卫们都对着李存勖的尸体行了大礼，然后大哭而去（其中有两个人：王全斌、符彦卿）。只有一个叫善友的戏子哭着把李存勖的尸体放在乐器中，燃起一把大火，把乐器堆里的李存勖尸体烧成灰烬。

当初李存勖消灭梁朝进入洛阳城时，天下人都把李存勖比成汉光武帝刘秀，觉得唐朝中兴指日可待，也没有因为他是胡人而对他有偏见。只是所有的人都未曾料到，仅仅三年，所谓“大唐中兴”的神话便在冲天火光中中彻底破灭，留下的只是一堆难以辨认的骸骨，和历史无尽的感慨。